江戸、深川。優しい心を持った美貌の男、煙草売りの新吉（尾上菊之助）は、母子ほど年の違う三味線の師匠、豊志賀（黒木瞳）への想いを募らせ、ついに二人は男女の一線を越えてしまう。夏になる頃には、豊志賀は新吉に惚れ込むあまり嫉妬深くなり、稽古にも身が入らない有様だった。彼女の妹、お園（木村多江）は姉を心配して新吉と縁を切るように頼むが、豊志賀は耳を貸さない。そんな中、豊志賀は三味線の撥で自分の顔を傷つけてしまった。傷は醜く腫れ上がり、豊志賀の形相はすっかり変わってしまう。彼女を必死に看病する新吉だったが、隅田川の花火の夜、偶然に豊志賀の弟子のお久（井上真央）と行き会い、彼女と一緒に江戸を出ようと心に決める。ちょうどその頃、豊志賀は「このあと女房を持てば必ずやとり殺すからそう思え」と書き残して息絶えた。新吉とお久は共に江戸を出るが、夜道でお久は半狂乱になってしまう。新吉はお久の顔が豊志賀に見えたため、恐怖のあまり草刈鎌を振り回し、お久を殺してしまう。行き倒れを発見された新吉は、お久の叔父の三蔵（津川雅彦）が主人の下総屋にかつぎこまれる。やがて新吉は、三蔵から、娘のお累（麻生久美子）の婿になって欲しいと頼まれる。だが縁談を断る新吉の目の前で、お累は囲炉裏の火で顔に火傷を負ってしまう。そんな彼女を見捨てることができず、新吉はお累と祝言をあげた。しかし赤ん坊が生まれてから、新吉は家に寄り付かなくなる。そして、お久殺しの真相を知っているという三蔵の妾のお賤（瀬戸朝香）に脅される。やがて揉み合いの中でお賤は三蔵を殺してしまった。新吉は下総屋の旦那になるが、酩酊した中でお累を絞め殺し、逃亡する中でお賤も死亡。すべてを失い瀕死状態となった新吉は、薄れゆく意識の中、累ヶ淵の濃い霧に包まれて豊志賀の霊と抱き合うのだった。