若狭の国小浜庄の小太郎千寿丸の兄弟が、東へ上った留守中、かねて小浜庄を狙っていた高浜の豪族海老名法心が夜討ちをかけ、父や一族はことごとく討たれてしまった。法心を討って小浜庄を取り返すと血気にはやる千寿丸に対し、小太郎は、都で出世して機会を待ち仇を報いるのだ、と千寿丸と許婚の千加の心をふり切って都に上って行った。だが、都に出た小太郎は殿上人の勢力争いを目のあたりに見せられ、絶望して大盗袴垂保輔の許に身を寄せた。一方、千寿丸は、一途に兄を慕う千加と、千寿丸に激しい想いを寄せる山の娘アケミと共に、遠く小太郎の身を案じていた。だが千寿丸の傍にいつもいる千加に嫉妬したアケミは、千加を人買いに売ってしまった。これを知った千寿丸は、小太郎と千加を探しに京都に旅立った。兄を尋ねて藤原能長の館を訪れた千寿丸は、折から夜襲して来た袴垂一味を得意の弓で追い払った。時が流れて、京都で白拍子に売られた千加は藤原頼通の囲い者となり、御機嫌うかがいに上洛した法心を刺そうとしたが、果さず、獄舎に入れられたが、そこで隅然にも検非違使の役人に出世した千寿丸と出会った。一方、法心は袴垂に千加と千寿丸を殺すよう、頼んだ。獄舎を襲った袴垂は、千加を攫ったが、それをみた小太郎は、千加を救おうと袴垂に切りつけ、逆に捕えられた。小太郎の危急を知った千寿丸は、騎馬武者を従え袴垂の巣窟へ急いだ。激闘の末、千寿丸は袴垂を討ち、小太郎は、その場に居た法心を計った。小浜庄は無事兄弟の許へ返った。