第二次大戦中のレジスタンスの同志、アントニオ（ニーノ・マンフレーディ）、ジャンニ（ヴィットリオ・ガスマン）、ニコラ（ステファノ・サッタ・フロレス）の3人は戦後、故郷でそれぞれの生活を始める。ローマで病院の看護人をしていたアントニオは患者のルチアーノ（ステファニア・サンドレッリ）と恋に落ちるが、そんなさなか弁護士を目指しているジャンニに偶然再会し、恋の三つ巴の末にジャンニに彼女を奪われてしまう。一方、田舎で高校教師をしていたニコラもヴィットリオ・デ・シーカの「自転車泥棒」にショックを受け、映画評論家を志して妻子を残しローマに出てきていたが、その頃ジャンニは弁護を引き受けた建設業者の娘エリデ（ショヴァンナ・ラッリ）と結婚し、棄てられたルチアーノはアントニオと再会した時、一緒にいたニコラに優しく慰められ、彼と一夜の関係を結ぶ。そんな彼らの恋愛模様の上にも年月が過ぎ、折しもフェリーニの「甘い生活」のロケが行なわれているトレビの泉の前で、アントニオは女優への道を歩み始めたルチアーノと5年ぶりに再会し、何度かの衝突はあったものの、ついに彼女と結ばれる。そしてまた何十年かが過ぎた後、アントニオはジャンニとニコラに再会する。ジャンニは義父の会社の実権を手に入れていたが、エリデを交通事故で失い、今やアントニオの妻となったルチアーノの姿を前に彼女への愛が忘れられず、傷心を胸にその場を立去る。翌日、アントニオとルチアーノ、ニコラはジャンニの家を訪れるが、3人が目にしたのは余りにも孤独な彼の姿だった。