10世紀前半、ブラバント公国。国王ハインリヒ1世(ギュンター・グロイスベック)が、東方遠征の兵を募りにやってくる。そこでテルラムント伯爵(エフゲニー・ニキティン)から、世継ぎのゴットフリートを姉エルザ(タマラ・ウィルソン)が殺したと訴えられる。しかし実際は、テルラムントの妻である魔女オルトルート(クリスティーン・ガーキー)が、ゴットフリートを白鳥に変えたのだった。エルザは、夢に現れた騎士がこの窮地から救ってくれると語る。すると、彼女の前に本当に騎士(ピョートル・ベチャワ)が現れ、テルラムントと戦って勝利する。そしてエルザと結婚することになるが、その条件は、自分が誰か絶対に問わないことだった。とろこが、オルトルートに騎士の素性が怪しいと言われ、エルザは動揺し……。