トム・フレッチャーは図々しい野放図ものだが、火災保険の調査員として非常な腕利きなので、常時連続的な怪火に弱っている保険会社では彼を雇って其の調査を任せた。彼は早速活躍を始める事となり、彼が任命されたためお払い箱になろうとしたジョン・グレイソンを会社に願って留任させ2人で調査に当たる事になった。彼が任命されると間もなくアクメ毛皮会社が出火した。彼はその時アドリエンヌ・マーティンと呼ぶ美しい謎の女に会ったのだが、彼女は火災の度毎に姿を見せる女だった。2人はお互いに親密な心を抱いたが、グレイソンは彼女にトムは女たらしだから注意が肝要だと告げた。トムは探索の結果数々の怪火は電話修繕夫に扮した放火犯人の仕業だと突き止めて会社やアドリエンヌにこの由を話した。すると新聞に今後電話を使うな、という奇怪な広告が現れ宛名はＦとなっていたが、広告したのはアドリエンヌだった。次の火災では拡大鏡を用い太陽の光線によって放火した事をトムは発見した。鏡は以前破産したマクスウェル会社製の物だった。この会社の社長は保険会社が金融を拒絶したのを恨んで自殺すると遺書を遺したまま行方不明になったアーウィン・マクスウェルであった。トムはアドリエンヌに疑いを抱いて彼女のアパートを探り、彼女が実はアーウィンの娘アデリン・マクスウェルである事を知った。トムは職責から彼女を起訴し収監したが獄中の彼女の元に送られた果物篭の中から通信文を発見し、犯人はいよいよ彼女の父である事を確信した。果たして父は娘を救おうと刑務所に放火したが、トムに追われて逃げようとして火中に落ちて死んだ。トムはアドリエンヌとジョンを夫婦にして彼女の幸を祈ろうと思った。しかし彼女はトムは彼の義務をつくして身分をこうした迄だと愛するトムとの結婚を求めたのである。