アパートの改築のために住む家を追われたミヤギ（ノリユキ・パット・モリタ）のために、ダニエル（ラルフ・マッチオ）は、大学進学の貯金を資金に、盆栽の店を開いてやる。そんな幸せなふたりに復讐を誓う「コブラ会」のオーナー、クリーズ（マーティン・コーヴ）は、ヴェトナム戦争の戦友で実業家のテリー・シルヴァー（トーマス・イアン・グリフィス）の協力を得て、ダニエルにカラテのトーナメントに出場させようと画策する。勝つためのカラテは教えないというミヤギに、バーンズによってガールフレンドのジェシカ（ロビン・ライヴリー）が危機に陥し入れられ、出場を約束させられたダニエルは反発し、身分を偽って彼に近付いてきたシルヴァーに教えを乞うようになる。そんなダニエルに失望したジェシカが彼のもとを去り、やがてすべてのからくりを知ったダニエルを、ミヤギは温かく迎え入れる。こうしてトーナメントに参加したダニエルは、シルヴァーの手下マイク・バーンズ（ショーン・キャナン）を倒して、勝利を手にするのだった。