太古の時代。イシュミール国は、人間と魔術師たちの力によって平和に治められている国である。宰相のベレク（マーク・ダイモンド）は妻であり魔術師であるメローラ（クレメンシー・バートン＝ヒル）とともに、国の平和を守っていた。ある日、サラゴッソ村の住民がハース山に入った村人が行方不明になったと訴える。ベレクとメローラが山に入ると、洞窟に巨大な竜が眠っているのを発見。この竜こそ、3000年前に地獄を支配した黒竜であった。戻った二人は、メローラが書庫で見つけたチュランの書から、大昔チュラン国に黒竜が現われ、チュランの魔術師たちが四大元素の力で対抗し、山に封じ込めていたことを知る。そして、別の場所に隠されていた、この竜を呼び起こす「ファラジュアの宝珠」を手に入れたのが、悪の魔術師プロフィオンの弟子で、師に呪いをかけられて死んだダモダール（ブルース・ペイン）であった。復讐のために黒竜を復活させようとしているダモダールの存在を知ったベレクは、国王陛下の命を受け、ラックス（エリー・チドゼイ）、神官ドリアン（スティーブン・エルダー）、女魔術師オーマリン（ルーシー・ガスケル）、そして闇の世界を知る悪党のニム（ティム・スターン）を4人の勇者として選び、共に「ファラジュアの宝珠」を探す旅に出た。幾多の困難の末、「ファラジュアの宝珠」を奪い取ることに成功。城に戻ったベレクは、メローラと四大元素のある部屋に行くが、爆発が起きる。ダモダールと手を組んだクレックスが、メローラの師になりすまし、「ファラジュアの宝珠」を奪ったのだった。再び「ファラジュアの宝珠」を手にしたダモダールは、黒竜を呼び起こす。最後の戦いが始まった。