ある金持ちの家で、キョンシー退治のおまじないが始まろうとしていた。だが儀式の主役の霊幻道士マオ（リチャード・ウン）は正式な資格をもたない小悪党で、キョンシー・ブラザーズ（ルイ・フォン、ホー・キンウェイ）とくるんで主人をだまし大金をせしめる。しかし別物のキョンシー一味が現われて、彼らは大アワテで逃げ出す。夜、宿を捜して空き家に入ったマオは安保隊に捕まる。その村を今夜、女妖術師オーボー（ウォン・ヨォクアン）率いる軍団が襲うという情報で、保安隊長チャン（ビリー・ロウ）とその師で本物の霊幻道士リン（ラム・チェンイン）が罠をはっていたのだ。やがて両者の凄まじい戦いが始まり、遂にオーボーは一人逃げ出し残った部下達は捕えられる。翌日の夜、リンの誕生日を祝う会でチャンはマオにイジワルし、その仕返しをしたキョンシー・ブラザーズはリンの秘術により壷の中に封じ込まれる。それでも飽き足らないチャンは兄キョンシーを懲らしめようとし、止めようとするマオと争う内に妖術師オーボーに兄キョンシーを奪いさられてしまう。オーボーは彼に妖術をかけ味方にし再び攻め込むが、リンの繰り出す秘技・秘術の前に又もややられ、無念の想いで死んでいった。だがもっと恐ろしい本当の戦いが待っていた。オーボーとその軍団は“悪霊”となって、霊界からこの現世に舞い戻ってきたのだ。霊幻道士ＶＳキョンシーＶＳ悪霊、三つの最後の決戦がやってきた！